国内旅游上市公司7月投融资概况

相较于6月份，本月旅行社板块市值增加4.21%。这主要系暑期档出游高峰、国旅集团整体并入港中旅集团，及部分旅行社半年报业绩预增共同拉动股价上涨。同期，旅行社板块个股的平均涨幅最大，达5.38%，如凯撒旅游本月涨15.73%。

通过对旅游上市公司市值区间的划分，7月旅游上市公司的市值主要集中分布在100亿元以下，此类公司共有27家，占旅游上市公司总数的71.05%。100-300亿元的企业有6家，300-500亿元的企业有2家，500亿元以上的仅有2家，分别是世纪游轮和华侨城A。

二、资本运作情况

7月份，国内旅游上市企业共发生13起投融资事件，涉及10家上市公司，规模约30.40亿元（不含股权质押融资）；发生兼并重组共6起，涉及金额约230.12亿元。（见图1-3）。

1、投资活动

据绿维创景旅游投融资研究院统计，本月国内旅游上市企业投资事件共发生5起，规模为5.02亿元，远低于前三个月的投资水平。从具体投资方式来看，投资方式较为单一，主要为对外投资和投资理财。其中投资理财投资规模占比88.05%，表明相关公司现金流充足。

（1）北京文化联手喜剧明星贾玲设立公司

2016年7月26日，北京文化公告称，公司董事会审议通过了《关于对外投资合作成立公司的议案》。公司（甲方）拟以自有资金1,000万元人民币，与贾俞玲（即贾玲，乙方，出资35万元）、张广辉（丙方，出资20万元）、孙集斌（丁方，出资25万元）共同投资成立北京大碗娱乐文化传媒有限公司，北京文化投资金额占公司成立后总注册资本的20%（其中实缴注册资本20万元）。

本次对外投资成立运营公司，北京文化旨在背靠股东优质的娱乐圈资源以及丰富的从业经验，从事喜剧创作、IP 研发、艺人管理和影视剧综艺节目的制作、投资等综合业务，形成一套垂直产业布局，打造未来中国首家喜剧独角兽公司。该公司的业务将会增加北京文化在影视文化行业中的竞争力，提升公司的品牌影响力和核心竞争力。

（2）腾邦国际设立产业并购基金

2016年7月15日，腾邦国际公告称，公司拟使用自有资金5,000万元与腾邦集团有限公司、深圳市腾邦梧桐投资有限公司联合发起设立腾邦梧桐第二期在线旅游产业投资基金（暂定名），作为公司产业并购整合的平台，推进公司快速做大做强。

基金发起人：深圳腾邦国际商业服务股份有限公司、腾邦集团有限公司、深圳腾邦梧桐投资有限公司

投资范围：基金以公司旅游金融生态圈相关的在线旅游、互联网金融、大数据相关标的企业为基金的投资方向，主要投资于上述领域的优质投资标的。通过本次投资，公司将借力该基金实现公司的产业链整合和产业扩张，推动公司健康、快速成长。

基金管理人：基金发起人拟聘请深圳市腾邦梧桐投资有限公司作为管理平台，负责组织协调基金的日常经营管理事务。

基金期限：基金期限为3年，其中投资期2年，退出期1年，若有需要，合伙人可在存续期满前投票表决是否通过修改合伙协议而延长存续期限。

2、融资活动

7月，国内旅游上市企业共发生8起融资事件，融资规模为25.38亿元（不含锦江股份发行新股，及海航创新、北京文化股权质押融资金额），较6月份融资规模有所上升。本月，国内上市旅游企业融资渠道主要有定增、融资担保、银行贷款和股权质押融资。

（1）腾邦国际定增方案两度下调，募资总额减半

自定增方案公布不到两月，2016年7月20日，腾邦国际再次下调定增方案，公司拟将募资总额再度下调至7.98亿元。对比原方案拟定的15.98亿元，募资额已削减1/2。

腾邦国际原方案拟向公司实际控制人钟百胜在内的5名特定对象募集资金总额不超过15.98亿元，用于投入O2O国际全渠道运营平台、差旅管理云平台（第一期）、旅游互联网金融综合服务平台（第一期）、旅游及互联网金融大数据平台（第一期）以及补充流动资金。

最近一次下调方案仅保留了前两个投资项目，并将其金额进行了压缩。其中，O2O国际全渠道运营平台63,949万元，旅游及互联网金融大数据平台（第一期）15,864万元。

对于下调原因，公司称是综合考虑公司的战略规划、投资项目实施进度等因素进行调整。

（2）云南旅游调整定增方案，新股由华侨城全部认购

本月，云南旅游发布了最新定增调整方案，并获云南省人民政府国有资产监督管理委员会复函。本次非公开发行的股票数量不超过155,505,107股，拟募集资金总额不超过13.70亿元。本次非公开发行对象华侨城投资管理公司以现金方式认购公司本次非公开发行的全部股份，认购股份数为155,505,107股。

华侨城投资管理公司以现金方式认购公司本次非公开发行的股份。本次发行完成后，华侨城投资将持有云南旅游17.55%的股权。

此次融资活动，主要目的如下：

创新发展文化旅游产品，增强旅游主业核心竞争力。云南旅游拟在世博园原艺术广场区域打造极具地方文化特色的“昆明故事项目”，充分展现昆明的历史风采。

建立婚庆业务全产业链，丰富公司产品结构，并在世博园景区内打造极具特色的婚礼小镇，实现景区向文化旅游综合体的转型升级。

构建旅游地产生态示范区，提升公司盈利能力。未来，世博新区将是现代城市文化休闲度假综合体、昆明文化旅游产业聚集区和商务中心区，促进公司旅游地产业务的发展。

3、兼并重组

2016年7月，国内旅游上市企业共发生兼并重组共6起，主要涉及中国国旅、北部湾旅、国旅联合、西安旅游、首旅酒店、号百控股。大部分重组公司的交易方式为发行股份并通过定增募集配套资金的形式，共涉及金额约230.12亿元（含募集的配套资金）。

（1）北部湾旅拟16.5亿元收购博康智能，打造智慧旅游+智慧城市进行重组

7月，北部湾旅公布了最新重组方案，同时获得证监会批准。北部湾旅拟向博康智能的全体股东发行股份82,541,257股，发行价格为19.99元/股，购买其持有的博康智能合计100%股权，涉及金额16.5亿元。同时，为募集配套资金，北部湾旅将向新奥控股、新毅德辉、张滔发行股份募集资金不超过100,000.00万元。

北部湾旅长期专注于面向游客提供海洋旅游、出境旅游、国内旅游等服务，已充分积累并掌握了游客个性化需求的大量核心数据。为打造智慧旅游和智慧城市，本次交易完成后，北部湾旅将结合自身在旅游行业的业务基础以及对行业的深入理解，借助博康智能在大数据领域的核心技术及细分领域智慧化建设的实践经验，实现北部湾旅的传统旅游业务向智慧旅游的升级。同时，上市公司具备了智慧安全、智慧交通及智慧旅游多领域的项目建设及运营管理能力，从而可以有更多机会参与智慧城市的整体建设和项目运营。

（2）国旅联合业务转型再迈一步，拟4亿元溢价收购新线中视加强文体娱乐业

自2016年4月5日停牌数月后，7月12日国旅联合公布了其重大资产重组方案，公司拟向新线中视全体股东发行股份（股份对价金额2.2亿元）及支付现金（现金对价金额1.8亿元）购买新线中视100%股权。新线中视交易价格为4亿元，较其净资产（2016年3月31日净资产为1,333.08万元）增值29.06倍。为募集配套资金，国旅联合还拟向北方投资、鹰潭当代及南方投资（均受国旅联合实际控制人王春芳控制）非公开发行股份募集配套资金，不超过1.925亿元。

新线中视的主要服务为互联网广告投放业务和策略创意业务，并聚焦于游戏行业。其主要客户为完美世界（北京）数字科技有限公司，2014年、2015年、2016年1季度来自完美世界的营收占比分别为72.22%、41.80%、55.75%。

本次完成对新线中视的收购，是国旅联合积极谋求传统产业与新兴产业之间的互相融合与促进，从传统旅游业切入文体娱乐行业的关键步骤。通过本次交易，公司业务范围将延伸互联网广告营销领域，获得广告传媒经营团队和相应的媒体资源与客户资源，获取内容变现能力，以此形成完善的产业延伸布局。

国旅联合原主营业务以温泉为核心资源的休闲度假开发建设与经营管理。2015年，国旅联合将发展战略调整为户外文体娱乐，在保留原有温泉主题公园核心资产（颐尚温泉酒店）的基础上，逐步剥离旅游业务，将体育产业与文化娱乐产业作为国旅联合新的发展双引擎。

4、重大事件

（1）全聚德：多名高管集体辞职，替补人员全部亮相

7月11日，全聚德发布高层人事变动公告，其董事会于7月8日同时收到董事长王志强、总经理邢颖、董事会秘书施炳丰、董事张冬梅的辞职申请。全聚德并未透露高层集体辞职的具体原因，只简单归因为“工作变动”。7月15日，除一名董事由股东大会审议外，各高管替补名单均由董事会审议通过。

7月8日，王志强先生因工作变动原因特向公司董事会申请辞去公司董事长职务。

7月15日，董事会同意邢颖先生为公司董事长，其任期至本届董事会任期届满之日止。

7月8日，邢颖先生因工作变动原因特向公司董事会申请辞去公司总经理职务，但仍将继续担任公司董事职务。

7月15日，董事会同意聘任张力先生为公司总经理，聘任刘国鹏先生、宁灏先生和徐佳先生为公司副总经理，徐佳先生兼任财务总监（不再担任公司总会计师）。

7月8日，施炳丰先生因工作变动原因特向公司董事会申请辞去公司董事会秘书职务，但仍将继续担任公司副总经理职务。

7月15日，经公司董事会提名委员会提名，董事会同意聘任唐颖女士为公司董事会秘书。

7月8日，张冬梅女士因工作变动原因特向公司董事会申请辞去公司第七届董事会董事职务，同时申请辞去公司董事会审计委员会委员职务。辞职后，张冬梅女士将不在公司担任任何职务。

7月15日，根据董事会提名委员会提名，董事会同意提名张力先生为公司第七届董事会董事候选人。本议案尚需提交公司股东大会审议。

（2）北京文化：提议于2019年6月到期归还潭、戒两寺

北京文化2016年6月8日收到了《北京市门头沟区人民政府关于潭、戒两寺退市有关事宜的函》，该函提出北京文化要在2016年6月15日启动退市具体工作并于2016年6月30日全面完成退市工作。

对此，北京文化同意相关各方在就退市方案达成一致并签署有关协议的前提下，积极配合贵方完成潭柘、戒台两寺承包经营等的退市工作。同时，北京文化请门头沟区政府严格按照原《承包经营协议》及《补充协议》的约定，按照各方约定的程序和条款执行。但至今，北京文化并未获得对方关于上述事宜的意见及方案，也未与对方签署关于上述事宜的协议。

7月2日，北京文化发布公告了两寺退市进展情况，称公司董事会审议通过了《关于签署< 关于潭、戒两寺退市相关事宜的协议>》和《关于签署的补充协议》的议案，公司拟与北京市门头沟区旅游发展委员会签署《关于潭、戒两寺退市相关事宜的协议》及其补充协议。主要内容如下：

门头沟区旅游委收回潭柘寺、戒台寺两寺经营权和管理权，并成立潭戒景区管理中心，门头沟区旅游事业发展服务中心下属单位，具体负责潭、戒景区的日常管理工作。

按照尊重历史和现实的原则，为保障潭、戒景区管理的连续性和职工队伍的稳定，2016 年7月1日至2019年5月31日（过渡管理期）期间， 北京文化协助潭戒景区管理中心负责日常管理工作（负责文物修缮、古树养护、安全保卫、防火防汛、安全生产等）。2019年6月1日开始，潭、戒景区由区旅游委自主管理。

2019年6月1日起，两寺寺内资产交予区旅游委，由区旅游委自主经营管理；两寺寺外北京文化单独投资的旅游设施以双方认可的有证券从业资质的资产评估机构确定的双方认可的评估价格为基础，参考市场公平价格由区旅游委指定机构对资产进行审计回购。

本协议自签订之日起，区旅游委与北京文化分别在1997年签署的《承包经营合同》和1998年签署的《承包经营合同》补充协议及2010年签署的《承诺书》等双方所有签订的相关协议中涉及潭、戒两寺的相关条款全部终止。

根据上述内容，潭柘寺“退市”僵局仍要持续。面对退市在即，北京文化将失去现金流。2015年，公司主营业务为旅游和影视文化两大板块，其中旅游酒店板块营收占比45.26%。旅游业务以潭柘寺、戒台寺、灵山、妙峰山两山两寺核心景区为经营中心，兼营酒店餐饮服务等业务。

1998年，潭、戒两寺与妙峰山、灵山、龙泉宾馆等一起作为旅游资源捆绑上市，注入北京文化(彼时为京西旅游)，承包经营期限至2019年6月1日为止。

然而，《文物保护法》（2002年）和《关于处理涉及佛教寺庙、道教宫观管理有关问题的意见》（2012年）相继出台，分别要求“（不得）将国有不可移动文物作为企业资产经营”、“不得将宗教活动场所作为企业资产上市”。我国法律不具有溯及既往的效力，两寺退市则成为了历史遗留问题。

2015年7月，门头沟区正式启动退寺工作，并多次与北京文化进行沟通协商。而北京文化在多次公告中称，公司将积极维护股东和公司的合法权益，请门头沟区“信守有关承诺和协议”。

除2016年6月15日门头沟提前收回灵山景区（2013-2015年持续亏损）承包经营权，未来还存在政府收回剩余景区经营的可能性。因此，2015年公司提出了积极推进公司战略转型向影视文化行业转型，并最终打造全产业链文化集团的战略布局。

（3）海航创新：签订战略合作协议，加快开发“中心公园”旅游目的地项目

7月6日海航创新 发布公告称，海航创新公司、浙江海航旅游开发有限公司、浙江九龙山开发有限公司（甲方）与海航璞蔚旅游有限公司（海航集团60%，PV-CP China Holding B.V.公司（为PV-CP集团中国公司）40%）、璞蔚企业管理咨询（上海）有限公司（乙方）共同签署《九龙山项目战略合作协议》，确认在浙江省嘉兴市平湖市九龙山度假村开发“九龙山项目”，为平湖市创造一个“中心公园”概念的新型旅游目的地。

甲方确定其为九龙山项目提供土地和资金的意愿；乙方同意在本协议条款和条件下为甲方开发并在将来运营九龙山项目。此次战略框架协议旨在加快九龙山度假区的开发，且签署方将建立长期战略伙伴关系。

2015年11月9日，海航旅游集团与法国Pierre & Vacances-Center Parcs集团（PV-CP集团）于签订了战略合作协议。双方希望在中国开发一个领先的平台，用以设计和运营基于“中心公园”概念 的新型旅游目的地。双方成立的合资公司海航璞蔚旅游有限公司旨在为投资者的房地产和旅游服务提供支持。

（4）黄山旅游：与景域文化签署《战略合作框架协议》，共推黄山全域旅游发展

7月1日，黄山旅游发布公告称，黄山旅游与景域文化签署了《战略合作框架协议》，双方决定结成战略合作伙伴关系，在旅游策划设计、旅游营销推广、旅游产品销售、景区运营管理、旅游新业态开发等方面开展合作，共同推进黄山全域旅游发展。

旅游策划、规划及设计咨询服务。景域文化利用旗下的奇创旅游规划机构，为黄山旅游的旅游景区、拟开发的旅游项目，提供旅游目的地全域开发方案、片区旅游规划、景区提升规划、资源整合策划、旅游景观设计等专业服务。

旅游营销推广。景域文化利用其景域旅游营销服务有限公司及其丰富的实操经验，为黄山旅游在品牌营销规划、品牌策划设计、旅游网络营销、旅游节庆营销等方面提供服务，打造黄山旅游崭新的旅游形象，提升黄山旅游品牌影响力。

旅游产品销售。景域文化将发挥旗下驴妈妈旅游网、驴妈妈国际旅行社在渠道和分销等方面的优势，通过联合举办活动等方式，促进黄山旅游的旅游景区、宾馆饭店等旅游产品的销售，并为黄山旅游输送更多的入境游客。黄山旅游的在线销售及专项活动政策，将继续向景域文化倾斜。自2017年起，黄山旅游将驴妈妈旅游网作为黄山旅游门票业务唯一战略合作OTA，驴妈妈旅游网承诺自2017年起黄山门票年销售量不少于100万张。

帐篷客等旅游新业态投资开发。黄山旅游将借助景域文化帐篷客及其他精品度假酒店、乡村度假酒店、房车度假营地等旅游新业态的IP资源，推动相关项目在黄山落地开发，共同打造休闲度假等新业态旅游产品等。

此次战略协议的签署，双方合作得到进一步深化，将携手推进黄山全域旅游目的地的建设，助力黄山旅游全面、快速发展。

（5）张家界子公司获5,000万政府补助

7月1日，张家界发布公告称，公司全资子公司张家界大庸古城发展有限公司于2016 年6月30日收到张家界市财政局《关于下达项目建设补助资金的通知》，下达张家界大庸古城发展有限公司大庸古城项目建设资金5,000万元。

张家界市府所在地古称“大庸”，始建于两千多年前，是古庸国所在地，自古以来为大西南门户，商埠云集。该项目投资约20亿元，将在张家界市中心重现“大庸古城”明清时期的盛景。该项目拟于2017年9月完成土建主体工程，2018年国庆节投入营运并接待游客。

本报告数据图表摘自《旅游投融资月报（2016年7月）》，由绿维旅游投融资研究院原创编制，转载请注明来源：绿维创景。

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